Par Étienne Chaput, conseiller en gestion du patrimoine chez Desjardins

    Lorsqu’on parle d’investissement, l’objectif semble évident : maximiser les rendements tout en minimisant les frais. C’est une logique simpliste et incomplète. Lorsque vous évaluez la valeur d’une équipe-conseil, trois aspects fondamentaux doivent retenir votre attention : la fiscalité, le rendement et les frais de gestion. Eh oui, l’ordre dans lequel ces éléments sont présentés est important.

Puisque le rendement est par nature imprévisible et non garanti, les investisseurs ont souvent tendance à accorder beaucoup d’importance aux frais de gestion dans leur choix d’un conseiller. Pourtant, cette approche peut être discutable, puisque les frais de gestion ne sont pas l’élément qui freine le plus la croissance de votre actif. Voyons pourquoi.

1. Les frais de gestion : un facteur surestimé par les investisseurs
Les frais de gestion sont souvent l’aspect le plus scruté par la clientèle parce qu’ils sont simples à comparer. Les différences entre deux firmes pour une même catégorie de placements se situent généralement entre 0,10 % et 0,30 %. Par exemple, pour un placement de 10 000 $, une différence de 0,30 % entraîne un coût supplémentaire de 30 $ par année et un manque à gagner d’environ 353 $ sur 10 ans.

Bien que ces frais ne soient pas négligeables, ils ne représentent qu’une petite partie de l’équation. Si vous vous concentrez uniquement sur cet aspect, vous risquez de manquer des opportunités bien plus significatives.

2. Le rendement : la clé de la croissance sur le long terme
Le rendement de votre portefeuille a un effet exponentiel sur votre patrimoine au fil des années. Prenons l’exemple d’un portefeuille indiciel équilibré standard (XBAL) réparti à 40 % en revenus fixes et 60 % en actions. Entre le 31 décembre 2014 et le 31 décembre 2024, ce portefeuille a généré un rendement moyen de 6,22 %* après frais, transformant un placement initial de 10 000 $ en 18 283 $.

Si nous optons pour un portefeuille plus axé sur les actions, tel que le XGRO (20 % de revenus fixes, 80 % d’actions), le rendement sur la même période aurait été de 8,07 %**. Cela aurait porté la valeur de notre investissement à 21 730 $, soit une différence de 3 447 $.

Ce simple ajustement de répartition montre à quel point un bon choix de portefeuille peut faire la différence. Alors, est-ce que le rôle d’un conseiller en vaut la peine ?

3. La fiscalité : l’impact invisible, mais majeur
Le facteur le plus sous-estimé dans la gestion d’un portefeuille est souvent la fiscalité. Si votre investissement de 10 000 $ dans le portefeuille XGRO est réalisé dans un compte à l’abri de l’impôt, la valeur accumulée au bout de 10 ans serait de 21 730 $, comme mentionné plus tôt. Mais si ce placement est effectué dans un compte imposable, où l’impôt est prélevé chaque année, le montant final serait de seulement 18 458 $. La différence ? 3 272 $ perdus à cause de l’imposition.

Ce résultat démontre clairement qu’une mauvaise planification fiscale peut effacer la majeure partie des avantages liés à un bon choix de portefeuille.

Ne sous-estimez pas la valeur d’un bon conseiller
Le choix d’un bon conseiller ou conseillère est beaucoup plus qu’une réduction de frais de gestion, c’est avant tout se faire accompagner pour optimiser la répartition de votre portefeuille et tirer le meilleur parti des avantages fiscaux. Ce sont ces décisions stratégiques qui peuvent générer des milliers de dollars supplémentaires à long terme. Pourtant, cette valeur ajoutée est souvent ignorée, car les erreurs de choix de portefeuille ou de fiscalité sont rarement quantifiées.

Il est normal de se concentrer sur ce qui est visible et facile à comparer, comme les frais de gestion, c’est humain. Mais ne laissez pas ce biais vous priver d’opportunités majeures. Posez des questions à votre conseiller et demandez comment il peut optimiser votre patrimoine pour le prix que vous payez.

Ne pas oublier les autres aspects clés
Cet article ne couvre pas la valeur d’autres services cruciaux, tels que la planification fiscale, la préparation à la retraite, la gestion successorale ou encore l’accompagnement bancaire. Tous ces éléments contribuent aussi à maximiser la croissance de votre patrimoine.

* Rendement du portefeuille iShares Core Balanced ETF Portfolio (XBAL), **Rendement du portefeuille